AAcción:
Valor mobiliario que representa una parte alícuota del capital de una
sociedad anónima y que otorga a su titular los derechos correspondientes
al accionista
Acción a la Par:
Acción emitida por el 100% del valor nominal.
Acción con Prima:
Acción que se emite por un valor superior al nominal. Su finalidad puede
ser reforzar la capacidad patrimonial de la sociedad, o no disminuir el valor
contable de las acciones tras una ampliación de capital.
Acción Cotizada:
Acción admitida a la negociación en los mercados organizados de
valores.
Acción Liberada:
Acciones emitidas con cargo a reservas que recibe el accionista sin desembolso
alguno.
Acción Nueva:
Acciones emitidas en una ampliación de capital.
Acción Parcialmente
Liberada:
Acción emitida por una sociedad en la que el accionista desembolsa un
importe inferior a su valor nominal.
Acciones Preferentes:
Acción que paga un dividendo fijo (cupón) con preferencia sobre
las acciones ordinarias y con rango inferior a los bonos subordinados, sin derechos
políticos. Se suele considerar un bono a pesar de su denominación
como acción, normalmente se emiten a plazos largos o perpetuos con opciones
de amortización anticipara para el emisor..
Acciones Sin Voto:
Acciones que no pueden ejercer un derecho de voto a cambio de un privilegio
económico.
Acciones Propias:
También denominado autocartera, una sociedad adquiere acciones emitidas
por ella misma. Los requisitos son: autorización previa de la Junta General
de Accionistas, límite máximo de acciones propias: en sociedades
cotizadas el 5%, dotación de una reserva contable especial con cargo
a reservas voluntarias o beneficios, las acciones deben estar totalmente desembolsadas.
Activo:
Conjunto de bienes y derechos pertenecientes a una persona física o jurídica.
Activo Amortizable:
Elementos del activo inmovilizado cuyo valor disminuye por el uso, deterioro
natural, o cualquier causa, excepto las exclusivamente monetarias.
Activo Circulante:
Es la parte del activo compuesta por tesorería (caja y similares), otros
activos cuasi líquidos, deudores y bienes que se consideran que pueden
realizarse en breve plazo o consumarse dentro del ciclo normal de producción.
Activo Fijo:
Aquellos bienes que permanecen en la empresa más de un ciclo operativo,
se destinan a la actividad de la empresa y se amortizan durante toda la vida
del bien.
Activo Subyacente:
Activo sobre el que se genera un contrato de futuro, pudiendo ser tanto físico
(petróleo) como nocional.
Actualización de
Flujos:
Cálculo financiero que consiste en valorar flujos futuros a un tipo de
interés determinado con el objetivo de conocer su cuantía al día
de hoy.
Acuerdo de Compra -Venta:
Documento privado entre el comprador y vendedor de la vivienda. Se realiza antes
de la firma de la escritura. Este documento tiene validez legal, pero no surte
efectos frente a terceros hasta su elevación a escritura pública
e inscripción en el registro.
ADR:
American Depositary Receipt, certificado emitido en EEUU que recoge la titularidad
de valores extranjeros. Dichos valores originales quedan depositados en un Banco,
y lo que circula a efectos de contratación son los ADR. Cotizan por lo
tanto en dólares.
Agencia de Calificación:
Compañía independiente que califica el riesgo de crédito
de un emisor. Entidades que califican tanto las empresas como las emisiones
que pueden llegar a realizar. Dando una calificación de su solvencia
financiera y capacidad para hacer frente a sus obligaciones futuras. Entre las
más importantes se encuentran IBCA, Moody´s y Standard & Poors.
Agencia de Rating:
Compañía independiente que califica el riesgo de crédito
de un emisor.
Agencia de Valores y Bolsa:
Intermediario financiero que compra y vende títulos en el mercado de
valores con cuenta de clientes. Una Sociedad de Valores además puede
comprar y vender para cartera propia.
Alfa:
Medición del riesgo relativo de un valor respecto al riesgo global del
mercado.
Amortización:
Reconocimiento contable de la pérdida gradual de valor de un activo fijo
a lo largo de su vida física o económica. Los activos amortizables
permiten dar como gasto del ejercicio un porcentaje de su valor.
Amortización Acelerada:
Amortización de un activo a un ritmo superior al normal. En algunos casos,
la amortización puede ser fiscalmente deducible a pesar de hacerse en
un plazo inferior al habitual. Los métodos más usuales son la
aplicación de un porcentaje fijo sobre lo que queda por amortizar y la
suma de los dígitos de los años.
Amortización Acumulada:
Total de la amortización llevada a cabo por una empresa sobre un bien
o activo hasta un determinado momento.
Amortización Anticipada:
Capital de un préstamo que se devuelve antes de las fechas pactadas inicialmente.
Puede ser total o parcial. Normalmente lleva una comisión asociada. //
Situación en la que un emisor adelanta la fecha del vencimiento de la
deuda, normalmente por que las características predeterminadas de la
emisión lo permiten.
Amortización de
un Valor:
Devolución al tenedor del valor , en la fecha de vencimiento, de los
fondos invertidos
Amortización Lineal:
Política de amortización (contable o fiscal) en la que en cada
ejercicio se asigna la misma cuota de amortización del bien entre su
vida esperada.
Ampliación de Capital:
Acto jurídico por el cual se lleva a cabo un aumento en el capital social
de la empresa, bien con la emisión de nuevas acciones o aumentando el
valor nominal de las mismas. La ampliación puede realizarse: 1. Por incremento
del patrimonio social: se incrementan las cuentas del activo por aportación
de dinero o bienes. 2. Por variación en la composición del patrimonio:
se modifican las cuentas del pasivo convirtiendo las reservas en capital o cuentas
acreedoras en el caso de la conversión de obligaciones en acciones. Estas
ampliaciones de capital pueden ser de varias clases según su precio de
emisión: 1. Ampliaciones a la par, en donde los suscriptores deben desembolsar
el total valor nominal de las acciones, 2. Ampliaciones con prima, en donde
el suscriptor debe satisfacer el nominal de la acción mas una cantidad
variable, que es la prima que se incorpora a las reservas de la empresa, 3.
Ampliaciones con cargo a reservas disponibles, en cuyo caso la sociedad emisora
cede al suscriptor acciones liberadas, sin aportación por parte de éste
de fondos y mediante el traspaso contable de reservas a capital.
Análisis Bottom-Up:
Consiste en el análisis de valores, entendiéndolo por valor tanto
de contenido económico presente y futuro de la empresa, así como
su comportamiento bursátil. En realidad este tipo análisis lo
que busca son buenas oportunidades de inversión, independientemente del
entorno en el que cotizan.
Análisis Cuantitativo:
Sistema de gestión de carteras de valores que aplican modelos económicos
para la determinación de los activos que componen la cartera. Sobre este
modelo se seleccionan los valores sin que exista elección personal, sino
únicamente en función del modelo.
Análisis Chartista:
Aquel que trata de prever las futuras oscilaciones de los cambios de las acciones
a partir de sus precedentes fluctuaciones. Se trata de analizar los gráficos
de las oscilaciones pasadas de los precios, aplicando técnicas específicas
para tratar de adivinar tendencias recurrentes, a partir de las cuales se pueda
prever la futura evolución del mercado de valores.
Análisis Fundamental:
Estudio de toda la información disponible en el mercado sobre una determinada
compañía con la finalidad de obtener su verdadero valor, y así
formular una recomendación de inversión. El analista recopila
y analiza la información, parte del pasado y trata de predecir el futuro.
Tiene en cuenta la situación de la empresa en su sector, la competencia,
la evolución bursátil, y en general las perspectivas socioeconómicas,
financieras y políticas.
Análisis Top-Down:
Consiste en ir de lo más global, a lo más específico. Es
decir, en ir del estudio de la macroeconomía al estudio de la empresa.
Anotación en Cuenta:
Identificación de los valores mediante la inscripción en registros
contables especiales.
Antimonopolio:
Actuación por parte de la autoridad competente para evitar la posición
de dominio en un determinado sector de una única empresa.
Apalancamiento:
Utilización de instrumentos financieros que suponen un pequeño
desembolso inicial, para la creación de una estructura que derive en
una posición real mucho mayor.
Apreciación:
Aumento de valor de un activo debido a variaciones positivas en su precio.
Arbitrio Municipal de
Plusvalía:
Se denomina Impuesto sobre el Incremento del Valor de los Terrenos de Naturaleza
Urbana (IVTNU). Es una tasa que se devenga a favor del Ayuntamiento donde radica
la finca, por el hecho de la transmisión o venta de la misma
Ask:
Precio de oferta de un valor.
Auditoria:
Estudio financiero de la situación contable y patrimonial de una empresa
con el fin de comprobar la veracidad de los datos emitidos de manera propia
por esa empresa. Puede ser realizada de manera interna por la propia empresa
o encargada a un auditor externo de manera independiente.
Autocartera:
Acciones ordinarias emitidas por la empresa que han sido compradas por ésta.
La Ley de Sociedades Anónimas restringe la autocartera de las sociedades
sometiéndola a requisitos especiales.
Avalista:
Interviene como garante del préstamo y asume responsabilidades de pago
en caso de que el pagador no haga frente a la deuda.
B
Balanza Comercial:
Diferencia entre el saldo de exportaciones e importaciones de un país.
BAI:
Equivale a beneficio antes de impuestos.
BAII:
En inglés EBIT (Earnings before interest and taxes), beneficio antes
de intereses e impuestos.
Balance de Capitales:
Partida de la balanza de pagos que incluye el saldo de entrada y salida de capitales
de un país.
Balance de Situación:
Expresión contable de la situación patrimonial de una empresa
a una fecha determinada.
Banco de Negocio:
Banco que en contraposición a la banca comercial tradicional centra su
actividad en los mercados financieros, asesoramiento en operaciones de fusiones
y adquisiciones, etc.
Banco Europeo de Inversión:
Institución cuyo fin es la financiación de inversiones en los
países que forma parte de la Unión Europea.
Banco Mundial:
Organismo creado por la ONU, con el fin de canalizar inversiones para programas
de desarrollo en países del tercer mundo.
Banda de Fluctuación:
Limitación tanto al alza como a la baja dentro de la cual puede fluctuar
la cotización de una determinada divisa antes de que la autoridad monetaria
competente intervenga, para devolverla dentro de dicho rango.
Base(360-365):
Convenio sobre el número de días que incluye un año a efectos
del cálculo de intereses.
Bear Market:
Mercado bajista, con perspectivas negativas. El opuesto de Bull Market.
Beneficio Bruto:
Convenio sobre el número de días que incluye un año a efectos
del cálculo de intereses.
Beneficio de Explotación:
Beneficio bruto una vez deducidos los impuestos.
Beneficio Neto:
Ventas netas menos el coste de ventas y gastos de explotación.
Benchark:
Referencia utilizada por su representatividad para caracterizar un determinado
plazo de inversión.
Beta:
Mide el riesgo incremental que aporta una acción a una cartera de valores
diversificada. Trata de medir la sensibilidad de una acción a los movimientos
de mercado.
Bid:
Precio de demanda de un activo financiero.
Bid-Offer Spread:
Diferencia entre precio de compra y venta de un activo.
Bienes Intangibles:
Aquellos bienes que no poseen materialidad, por ejemplo una determinada marca
comercial, pero sí aportan valor a la empresa y suponen un valor añadido
a la misma.
Blue Chip:
Valores de gran tamaño y capitalización.
Bolsa de Valores:
Institución en la que se negocian activos financieros.
Bonificación Fiscal:
Tratamiento especial que tienen ciertos activos financieros que de al ser emitidos
por determinados emisores obtienen un mejor trato fiscal.
Bono:
Es un valor que tiene vencimiento a medio o largo plazo, y que genera rentabilidad
para el inversor normalmente a través de pagos periódicos (cupones)
hasta el momento de su vencimiento.
Bono a Descuento:
Obligación cuyo valor de emisión, o precio de cotización,
es inferior al valor nominal del mismo.
Bono Basura o Junk Bonds:
Bonos de alto riesgo que tienen una baja calificación crediticia. Poseen
un rendimiento más elevado que el de una empresa de menor riesgo, para
hacerlos más atractivos al inversor.
Bono Convertible:
Es un bono que incorpora la posibilidad de ser convertido en acciones de la
empresa.
Bono Cupón Ceros:
Tipo especial de bono que no paga cupones hasta su vencimiento. La rentabilidad
para el inversor consiste en la diferencia entre el precio de compra y el precio
de reembolso.
Bonos Hipotecarios:
Aquellos bonos que ofrecen como garantía adicional una hipoteca sobre
los activos de la compañía o una cartera de créditos hipotecarios..
BPA (Beneficio Por Acción):
En inglés, EPS. Beneficio neto de la empresa emisora de la acción
dividido por el número total de acciones emitida por la compañía.
Variable clave para calcular el PER.
Broker:
Participante en el mercado que intermedia sin tomar posiciones propias.
Bull Market:
Marcado alcista, con perspectivas positivas. El opuesto de Bear Market.
C
Call:
Opción por la que el emisor tiene el derecho de amortizar anticipadamente
la emisión, lo cual sucederá si los tipos de interés de
mercado son inferiores a los originalmente pactados.
Cámara de compensación:
Organismo encargado de la liquidación y asentamiento de las operaciones
negociadas.
Cancelación o Reembolso
Anticipado:
Anticipo de cantidades con cargo al préstamo. Puede ser total o parcial.
Se suele cobrar un porcentaje sobre la cantidad anticipada.
Cancelación Registral:
Asiento registral por el que se cancela un derecho anotado o inscrito.
Canje:
Consiste en cambiar unos valores por otros similares pero con características
diferentes.
Capital Desembolsado:
Capital aportado por los accionistas tanto en efectivo como en activo sea este
en bienes materiales o inmateriales.
Capital Emitido:
Cifra de Capital emitida únicamente en forma de acciones.
Capital Fijo:
Dícese de los bienes de la empresa empleados dentro del proceso productivo
de la empresa, maquinaria, edificios, etc.
Capital Permanente:
Suma de las deudas a largo plazo, capital social y reservas de la empresa utilizados
para realizar la operativa de la empresa sin que tengan ningún tipo de
exigibilidad en el corto plazo.
Capital Riesgo:
Tipo de financiación dada a empresas que operan en sectores de alta innovación
y elevado crecimiento, y que generalmente tiene un acceso inicial más
difícil a las vías tradicionales de financiación.
Capital Social:
Conjunto de recursos financieros aportados por los socios de una empresa. El
capital social ha de estar totalmente suscrito y desembolsado como mínimo
en un 25 por ciento del total.
Capitalización
Bursátil:
Valor de la empresa obtenido por multiplicar número de acciones en circulación
por su cotización en bolsa.
Capitalización
Compuesta:
Incorporación al capital inicial de una inversión de los intereses
generados por la misma. Produciéndose de esta forma en el periodo siguiente
intereses sobre este nuevo capital acumulado.
Capitalización
Simple:
Inversión en la que los intereses generados en periodo no son acumulados
al capital inicial.
Carencia:
Período en la vida de un préstamo durante el cual sólo
se pagan intereses y no se amortiza capital.
Cargas:
Limitaciones al dominio de una finca y afecciones reales (hipotecas, embargos,...)
existentes sobre ella. Constan en documento público y se inscriben en
el Registro de la Propiedad.
Cartera de Valores:
Conjunto de activos financieros que componen una cartera.
Cartera Eficiente:
Diversificación en una cartera de activos que permite compensar entre
sí los riesgos inherentes a cada uno de los activos de la misma.
Cartera Índice:
Cartera de valores que persigue la réplica exacta de un determinado índice.
Cash Flow:
Flujo de caja de una empresa que refleja los cobros y pagos del negocio en un
periodo determinado. No incluye partidas de la cuenta de resultados que no corresponden
a movimientos de caja, como por ejemplo amortizaciones y provisiones.
Cash Flow por Acción:
Cash-Flow dividido entre el número de acciones de la empresa.
Categorías:
Cada unas de las clasificaciones en que se dividen los fondos de inversión
atendiendo a sus políticas de inversión.
CECA (Indice):
Tipo activo de referencia de las Cajas de Ahorro utilizado para determinar el
tipo de interés de los préstamos hipotecarios a tipo variable
o mixto. Su cálculo se determina usando el tipo medio de los préstamos
entre uno y tres años y los préstamos hipotecarios de trés
ó más años
Cédula Catastral:
Documento expedido por el Catastro, donde se determinan las características
de la finca y su valor catastral.
Cédula de Calificación
Definitiva:
Certificado expedido por las Consejerías de la Vivienda de las correspondientes
Comunidades Autónomas, donde se especifican las características
de las Viviendas de Promoción Pública (V.P.P., antigua V.P.O.),
así como sus precios máximos de venta y alquiler.
Cédula de Habitabilidad:
Es otorgada por el arquitecto y acredita que la casa cumple las condiciones
para ser habitada
Cédula Hipotecaria:
Valores emitidos por una determinada entidad garantizados por los préstamos
hipotecarios de la misma.
Cédula Urbanística:
Documento expedido por el Ayuntamiento, en el que se especifica la legalidad
de la construcción de la finca.
Central de Anotaciones
de Banco de España:
Cámara de compensación en la que cotiza la Deuda del Estado español.
CER (Coste Efectivo Remanente):
Coste del préstamo hipotecario, que se facilita periódicamente
a los clientes y que se calcula tomando exclusivamente en cuenta el plazo pendiente
de amortización y los conceptos de coste que queden por pagar si la operación
sigue su curso normal. En las operaciones a tipo de interés variable,
las modificaciones que experimenten los índices de referencia no se reflejarán
en el "coste efectivo remanente" hasta tanto no afecten al tipo nominal
de la operación.
Certificado de Depósito:
Colocación de fondos de tiempo en una institución financiera,
instrumentalizados en forma de certificado. Siendo estos títulos negociables
en el mercado secundario y por lo tanto pueden ser comprados y vendidos antes
de su vencimiento.
Cesta de Fondos:
Cartera formada por un conjunto de distintos fondos de inversión, con
la idea de diversificar riesgos inherentes a los mismos.
Chartismo:
Técnica de análisis acerca de la evolución futura de los
precios de un determinado activo a partir del estudio del gráfico de
dicho activo.
Chicharro:
Valor de poca capitalización y escaso volumen, en contraposición
a los Blue-Chips.
Ciclos Bursátiles:
Periodos de la evolución del mercado bursátil, generalmente de
larga duración, claramente diferenciados entre sí. Los dos ciclos
básicos serán por tanto ciclos alcistas y bajistas.
Ciclos Económicos:
Variaciones históricas en el nivel de actividad económica de un
país o región.. La actividad económica evolucionará
desde de una economía en recesión o de crecimiento negativo, a
una fase de recuperación, para pasar a una fase expansiva o de alto crecimiento.
Cláusula de Indexación:
Fijación del beneficio o precio de un determinado activo al movimiento
de un determinado índice de referencia.
CNMV:
Comisión Nacional del Mercado de Valores. Organismo de supervisión
del mercado de valores Español, cuya misión es vigilar por el
correcto comportamiento de los miembros del mismo.
Cobertura:
Operación que disminuye la exposición al riesgo de tipo de interés
de una posición viva.
Cobertura a Plazo:
Cobertura de una determinada posición, ya sea de compra de venta, a través
de la posición contraria en los mercados de futuros sobre el mismo subyacente,
limitando con ello el riesgo de fluctuación de precios.
Coeficiente de Liquidez:
Es el porcentaje del activo de una IIC que debe estar invertido en liquidez
a fin de hacer frente a los reembolsos que puedan solicitar los partícipes.
Está compuesto por una cuenta de efectivo y las operaciones de repo a
un día en el depositario. Es del 3% en el caso de los FIM y SIM y del
5% para las SIMCAV y las IIC de carácter inmobiliario.
Coeficiente de Endeudamiento:
Medición del porcentaje que sobre el total de recursos de una empresa,
son obtenidos vía financiación externa.
Coeficiente de Solvencia:
Coeficiente que han de cumplir de manera obligatoria todas las entidades financieras
para mantener garantizada su solvencia.
Colateral:
garantía adicional que una emisión de bonos ofrece para disminuir
el riesgo de crédito, en definitiva para aminorar el coste de financiación.
Collar:
Combinación de compra/venta de un Cap y un Floor.
Colocación Asegurada:
Emisión garantizada por los llamados colocadores, de manera que serán
ellos mismos quienes lleguen a suscribir los valores no colocados.
Colocador:
Entidad que distribuye y coloca una emisión entre inversores y público
en general.
COMESr:
Mercados de futuros sobre commodities de Nueva York
Collar:
Combinación de compra/venta de un Cap y un Floor.
Comisión de apertura:
Suele ser un tanto por ciento del importe del préstamo. Se cobra una
vez al inicio de la operación. Algunas entidades tienen un mínimo
establecido.
Comisión de Depositaría:
Es la comisión que percibe la depositaria directamente del fondo por
su labor de custodia de los activos que componen el mismo. Su cálculo
de realiza diariamente.
Comisión de Estudio:
Suele ser un tanto por ciento del importe del préstamo. Se cobra una
vez al inicio de la operación. Algunas entidades tienen un mínimo
establecido.
Comisión de Gestión:
Es la comisión que percibe la gestora directamente del fondo por su labor
de gestión del mismo. Su cálculo se realiza diariamente.
Comisión de Intermediación:
Pago que recibe una entidad financiera por la gestión de órdenes
en los mercados financieros.
Comisión de Reembolso:
Suele ser un tanto por ciento del importe de la operación. Es la comisión
que en ocasiones abona el partícipe por la liquidación de sus
participaciones.
Comisión de Subrogación:
Solamente se cobrará en el caso de que decida subrogar un préstamo
hipotecario; es decir, si usted compra una vivienda que está hipotecada
y acepta continuar con la hipoteca existente mediante cambio de titularidad
de la misma.
Comisión de Suscripción:
Es la comisión que en ocasiones abona el partícipe por la adquisición
de sus participaciones.
Comisión por Amortización
Anticipada:
Hace referencia a los reembolsos anticipados parciales que el cliente decide
realizar para aminorar el préstamo, reduciendo la cuota a pagar mensualmente.
Esta comisión está limitada por ley en los préstamos a
tipo variable al 1 %.
Commodity:
Es cualquier bien tangible, petróleo, metales preciosos, café
negociado en los diferentes mercados internacionales.
Competencia Desleal (Dumping):
Situación por la cual una empresa/s aprovechan cierta situación
de dominio o llevan a cabo determinadas actuaciones para tomar ventaja respecto
a las competidoras del sector.
Compra a Plazo:
Compra de valores donde la entrega y el pago se hace en diferentes momentos.
Compra al Contado:
Compra de valores donde la entrega y el pago se hace en el mismo momento.
Compra a Crédito:
En al argot bursátil, dícese de la compra de valores en la que
sólo se entrega una parte del dinero, como garantía del importe
total, siendo el resto financiado por una entidad. Esperando por tanto el comprador,
la revalorización de sus acciones para con su venta pagar los intereses
generados por el préstamo concedido y el nominal no desembolsado en la
compra.
Compra en Descubierto:
Compra de valores que liquidan a futuro, es decir sin ningún desembolso
en el momento de la compra, con la intención de revenderlos a un precio
superior antes de dicha liquidación, pagando con ello al vendedor y obteniendo
un determinado margen de beneficio.
Compromiso de Recompra
(REPO):
Acuerdo entre dos contrapartidas donde el vendedor de un activo se compromete
a recomprarlo a una fecha futura.
Concesión:
Autorización dada por la administración pública para la
explotación temporal de un bien común. Revertiendo de nuevo a
la Administración una vez expirada la concesión.
Condonar:
Eliminar la obligación de un tercero al pago de una deuda.
Cóndor:
Compra de opciones Call y Put a un determinado precio de ejercicio combinado
con la compra del mismo número de Call y Put pero en distintos precios
de ejercicio.
Conjunto de Entidades
(índice):
Media simple de los tipos de interés medios ponderados por los principales
de las operaciones de préstamo con garantía hipotecarla de plazo
igual o superior a tres años, para la adquisición de vivienda
libre, que hayan sido iniciadas o renovadas por los bancos, las cajas de ahorro
y las sociedades de crédito hipotecario en el mes al que se refiere el
índice
Consejo de Administración:
Media simple de los tipos de interés medios ponderados por los principales
de las operaciones de préstamo con garantía hipotecarla de plazo
igual o superior a tres años, para la adquisición de vivienda
libre, que hayan sido iniciadas o renovadas por los bancos, las cajas de ahorro
y las sociedades de crédito hipotecario en el mes al que se refiere el
índice
Consolidación de
Balance:
Operación contable dirigida al establecimiento conjunto de la situación
de un conjunto de sociedades relacionadas en su capital.
Contango:
Diferencias de precios en un activo entre su cotización al contado y
a futuro.
Contrato de Futuros Financieros:
Contratos por el cual, las partes implicadas se comprometen a la compra/venta
de un determinado número de activos financieros, en un momento futuro.
Contrato de Opción:
Contrato por el cual el titular del mismo tiene el derecho a comprar/vender
un determinado activo financiero en un momento futuro.
Contratos a Plazo de Tipos
de Interés:
Contrato en el cual se acuerda en un momento futuro liquidar el diferencial
de intereses existente entre un tipo de interés pactado y un tipo de
interés de referencia general.
Contravalor:
Se llama contravalor a la cuantía, en la moneda local, de una cantidad
dada de una moneda extranjera.
Convertibilidad:
Propiedad de una emisión de valores que permite cambiar unos valores
por otros de distintas características.
Convertible:
Bono que ofrece la posibilidad de ser amortizado mediante la entrega de acciones
nuevas de la misma compañía.
Convexidad:
Medida de la curvatura en relación entre precio y tipo de interés
de un bono. Matemáticamente es la segunda derivada del la función
del precio de un bono con respecto a su rentabilidad (TIR). Siempre son preferibles
bonos con alta convexidad, puesto que en descensos de tipos el precio tiene
un recorrido mayor y en subidas una menor depreciación.
Corporate:
Emisor privado
Correlación:
Relación que mide las variaciones en el precio de un determinado activo
explicadas por variaciones en factores externos a él. Por ejemplo, la
variación en el precio de una determinada acción del sector energético
ante variaciones en el precio del petróleo. La correlación varía
entre -1 y +1. Una correlación de valor -1 significa que no existe ninguna
relación entre los movimientos de dos valores determinados. Mientras
que si entre dos valores existe una correlación 0.5 significaría
que por cada 1 puntos de subida de uno de los valores, el correspondiente deberá
de subir 0.5.
Coste de Capital:
Coste del uso de los capitales ajenos, intereses, dividendos y gastos financieros
asociados.
Corte de Cupón:
Pago de los intereses de un bono u obligación.
Coste Fijo:
Coste que permanece invariable ante el paso del tiempo o ante variaciones en
el nivel de producción.
Coste Marginal:
Coste que se produce al generar una unidad más de producto.
Coste Medio:
Coste total entre total de unidades producidas.
Coste de Oportunidad:
Financieramente es la pérdida de rentabilidad que se produce por no colocar
los fondos en activos de mayor rendimiento.
Coste Variable:
Coste que varía dependiendo del volumen de producción.
Cotización Bursátil:
Variaciones en el precio de un valor que cotiza en un mercado bursátil
organizado.
Cotización con
Cupón Corrido:
En valores de renta fija, dícese de la cotización que incluye
los intereses generados y no cobrados hasta la fecha.
Cotización Ex Cupón:
Cotización compensada por el cupón acumulado hasta el momento.
Coyuntura Económica:
Situación general de la economía.
Creador de Mercado:
Entidad financiera que se compromete a ofrecer precios de compra y venta en
todo momento.
Crédito con Prenda
de Valores:
Crédito cuya garantía viene dada por un porcentaje determinado
de una cartera de valores.
Crédito Hipotecario:
Es una línea de financiación por la cual el titular no usa la
totalidad de la cantidad que se ha firmado en el contrato, sino que va requerir
importes determinados según sus necesidades. A cambio de esto se obliga
a devolver las cantidades que recibe más los intereses en las condiciones
pactadas. Su principal diferencia sobre el préstamo tradicional es que
en este último, la entidad financiera entrega el montante total de una
sola vez, mientras que en el crédito se pueden hacer varias entregas
a elección del solicitante. Lógicamente, las condiciones de comisión
en el crédito son superiores.
Cuota a Pagar:
Cantidad que debe pagar el solicitante del préstamo a la entidad financiera
en las condiciones periódicas que haya pactado. El importe de la cuota
se divide en dos: Intereses y amortización de capital. En el caso de
préstamos fijos, la cuota será la misma para toda la vida del
préstamo. En el caso de préstamos variables, la cuota dependerá
de las condiciones del mismo.
Cupón Cero:
Los intereses de pagan en el momento del vencimiento, siendo la diferencia entre
el precio de adquisición y el precio de amortización.
Cupón Corrido:
Interés devengado y no pagado de un bono. Se calcula multiplicando el
tipo de interés nominal (cupón nominal) por la fracción
de tiempo transcurrido desde que empezó a devengarse. // Parte proporcional
del cupón en curso que el comprador anticipa al vendedor ya que recibirá
la totalidad del mismo. En la práctica: Cupón en curso por días
trascurridos desde la fecha del último cupón pagado y la fecha
de contratación, dividido por el número de días entre cupones.
Cupón:
Interés nominal, generalmente periódico y expresado en porcentaje
del valor nominal del activo, que tienen derecho a percibir los propietarios
de un bono. Puede ser fijo o variable. // Interés pagadero periódicamente
expresado como porcentaje del nominal que debe recibir el titular de los bonos.
Curva Cupón Cero:
Curva de tipos que no recoge el riesgo de reinversión de los diferentes
flujos. Se deriva de la curva de tipos explícitos.
Curva de Tipos:
Relación entre los tipos de interés a los diferentes plazos que
se negocian en el mercado
D
Dealer:
Participante en el mercado que puede intermediar o tomar posición propia.
Deflación:
Crecimiento negativo en el nivel de precios de una economía.
Deflactación:
Efecto de descontar la inflación en la cotización de un activo.
Delta:
Variación del precio de una opción debida a una variación
en el precio del subyacente.
Demanda:
Precio al que el mercado está dispuesto a comprar (dinero).
Depósito a la Vista:
Aquel en el que en cualquier momento se puede exigir la devolución total
o parcial del depósito).
Depósito a Plazo:
La devolución total o parcial sólo puede hacerse transcurrido
determinado plazo.
Depósito Bolsa:
Depósito cuya rentabilidad está ligada a la evolución futura
de un determinado índice bursátil.
Depósito de Garantía:
Cantidad de dinero que ha de ser depositada como garantía de cumplimiento
de las obligaciones adquiridas tanto por compradores como por vendedores de
contratos de futuros.
Depositario:
Es la institución que debidamente separada de la gestora custodia los
activos financieros, valores y efectivo, de una IIC.
Derecho de Suscripción Preferente:
Derecho del titular de acciones por el cual tiene preferencia a la hora de suscribir
acciones en una ampliación de capital.
Descuento de Cash-Flow:
Método de valoración de empresas a través de la estimación
de los flujos futuros que vaya a generar, para una vez estimados, actualizarlos
a una determinada tasa de interés.
Descuento de Dividendo:
Cotización de un acción una vez que ha pagado dividendo.
Desdoblamiento:
Separación por una parte del valor de una acción y por otra del
derecho a acudir a una ampliación de capital. Cotizando ambas por separado.
Desdoblamiento de Acciones
o Split:
Consiste en aumentar el número de acciones en circulación, reduciendo
el valor nominal de las mismas. Sin que ello suponga aportación alguna
nueva de capital.
Desintermediación:
Proceso de exclusión de intermediarios financieros de los canales de
distribución del ahorro.
Desregulación:
Eliminación de trabas legales con el fin de agilizar el proceso de actividad
económica.
Derecho de Suscripción
Preferente:
Derecho del titular de acciones por el cual tiene preferencia a la hora de suscribir
acciones en una ampliación de capital.
Deuda Pública:
Conjunto de todos los títulos emitidos por el Estado o por organismos
de su Administración. // : Activos emitidos por una Administración
Pública para captar financiación.
Deuda Pública (índice):
Media móvil semestral centrada en el último mes de los rendimientos
internos medios ponderados diarios de los valores emitidos por el Estado materializados
en anotaciones en cuenta y negociados en operaciones simples al contado del
mercado secundario entre titulares de cuentas con vencimiento residual entre
dos y ?seis años.
Devaluación:
Actuación por parte de la autoridad monetaria de un país con el
fin de reducir el valor de la moneda nacional respecto al exterior. El fin principal
de este tipo de medidas se centra en evitar por un lado la depreciación
continuada de la moneda y atraer capitales extranjeros. A la vez que incentivar
el sector exterior de la economía, mejorar la balanza de pagos haciendo
más baratas los productos propios respecto el exterior.
Diferencial:
En los mercados de futuros, la diferencia existente entre el precio de contado
y su respectivo precio a futuro.
Diferencial Bancario:
Porcentaje aplicado a diferentes operaciones bancarias con el fin de segmentar
y adaptar el producto al mercado. Por ejemplo, un préstamo a tipo variable,
vendrá dado como una referencia (Euribor 6 meses) más un determinado
diferencial.
Diferencial de Inflación:
Diferencia entre los niveles de inflación de un país y los de
su entorno económico.
Diferencial de Tipos de
Interés:
Diferencia entre los niveles de tipos de un país y los de su entorno
económico.
Diferencial sobre el índice:
Es el porcentaje que añaden las entidades a los índices de referencia
para calcular los tipos de interés de los préstamos a tipo variable
– mixto.
Dividendo:
Beneficio distribuido entre cada una de las acciones de la empresa.
Dividendo a Cuenta:
Beneficio distribuido a cuenta de los resultados futuros de la empresa.
Dividendo Bruto:
Dividendo total sin retención.
Dividendo Complementario:
Dividendo que complementa a otro ya pagado, hasta alcanzar el dividendo total
anual.
Dividendo Extraordinario:
Dividendo originado por una situación extraordinaria de la empresa.
Dividendo Neto:
Dividendo bruto menos retención.
Divisa:
Es una moneda internacionalmente aceptada entre dos países para materializar
cobros y pagos.
Divisa Convertible:
Divisa convertible a cualquier otra moneda.
Dow Jones:
Índice bursátil de la bolsa de Nueva York.
Downgrade:
Descenso en la calificación crediticia.
DTB:
Mercado Alemán de Futuros Financieros.
Duración:
Medida de la variabilidad de un precio en un bono a variaciones del tipo de
interés. En la práctica se expresa en años y representa
la variación que experimentaría el precio ante un movimiento de
un punto básico (0.01%) en rentabilidad.
E
EBIT:
Siglas en inglés de beneficio antes de intereses e impuestos.
EBITDA:
Siglas en inglés de beneficio antes de intereses, amortizaciones, provisiones
e impuestos.
ECOFIN:
Consejo de ministros de economía de los países de la Unión
Europea.
Efecto Enero:
Movimiento en los mercados de valores por el cual el mes de Enero suele estar
caracterizado por un movimiento alcista.
Efecto Fin de Semana:
Movimiento en los mercados bursátiles por el que se tiende a deshacer
posiciones en la jornada final de la semana.
Efectivo Total:
importe final a pagar, considerando precio excupón, cupón corrido
y en su caso comisiones y gastos. Multiplicaremos el precio total por el nominal
contratado.
Ejercer una Opción:
Ejecutar el derecho pactado en el contrato de compra o venta plasmado en la
opción.
Ejercicio Anticipado:
Ejercicio de una opción antes de llegado el plazo de vencimiento.
Emergentes:
Bonos emitidos por gobiernos y corporaciones residentes de países en
desarrollo.
Emisión:
Puesta en circulación de títulos de un emisor para financiarse.
Emisión a la Par:
Emisión de títulos donde el precio es igual a su valor nominal.
Emisión Liberada:
Hecha con cargo a reservas, sin desembolso alguno.
Entidad Gestora de Deuda:
Institución financiera habilitada por Banco de España para llevar
el registro de la titularidad de la Deuda Pública que comercializa.
Entrega Contra Pago:
Liquidación de una operación contra entrega de los títulos,
con el objeto de disminuir el riesgo de incumplimiento en entregas de títulos
o efectivo.
Entregable más
Barato:
En los mercados de futuros sobre bonos, aquel que para el vendedor de futuros
supone un menor coste a la hora de hacer frente a la obligación que su
posición genera.
EONIA:
Media ponderada de los tipos de interés a un día de las operaciones
negociadas en el mercado interbancario.(Euro OverNight Index Average)
Equilibrio Presupuestario: Situación donde se logra igualar hacer cero
el nivel de déficit de un determinado presupuesto.
Escritura Hipotecaria:
Es el contrato que se firma ante el notario donde están escritas las
condiciones del préstamo ó crédito. Para que surta efectos
frente a terceros debe estar inscrita en el Registro de la Propiedad.
Escritura Pública:
Es el contrato definitivo de compraventa que se firma ante el notario y por
sí mismo atribuye la propiedad de lo comprado. Constituye el único
documento público obligatorio para inscribir en el Registro de la Propiedad.
Estancamiento:
Crecimiento cero de la economía.
Estructurado:
bono que incorpora un derivado en las condiciones de emisión.
Euribor (índice):
Se define como la media aritmética simple de los valores diarios de los
días con mercado de cada mes, del tipo de contado publicado por la Federación
Bancaria Europea para las operaciones de depósito en euros a plazo de
un año calculado a partir del ofertado por una muestra de bancos para
operaciones entre entidades de similar calificación (EURIBOR). // : European
interbank offer rate, tipo de interés al que se ofrece financiación
en el mercado interbancario desde una semana a 12 meses.
Eurobono:
Bonos emitidos en el mercado europeo, por un país, fuera de las fronteras
de su mercado de capitales. La divisa en que se emite no ha de ser necesariamente
la misma a la del país de origen.
Euroclear:
Órgano de compensación de operaciones de bonos y obligaciones
denominadas en euros.
Eurodólares:
Futuros sobre el tipo de interés a tres meses en los Estados Unidos.
EV (Enterprise Value):
Capitalización bursátil más deuda neta de una empresa.
Exceso de Suscripción:
Situación en la que la demanda de títulos es superior a la oferta,
provocando mecanismos alternativos de adjudicación de dichos títulos.
F
Factor de Conversión:
Factor utilizado para la convertibilidad de un activo subyacente a unidades
equivalentes de su futuro correspondiente y viceversa.
Fecha Valor:
A nivel de cuentas corrientes, es el día que se toma en cuenta a efectos
de cobros y pagos, sobre el que se liquidan los intereses correspondientes.
A efectos de transacciones , es el día en el cual se producen las operaciones
de productos bancarios. (Ej. Fecha valor en Bonos, significa el día en
el que el comprador recibe los títulos y sufre un adeudo en su cuenta).
// : fecha en la que se liquida la operación.
Fecha de Vencimiento:
Fecha límite para el ejercicio de un derecho u obligación.
Fianza:
Cantidad que se entrega a cuenta para reservar el derecho de compra de un bien
inmueble.
Financiación Máxima:
Es la cantidad que, tomado como base el valor de tasación de la vivienda,
la entidad está dispuesta a prestar para la compra del bien inmueble.
Floor:
Tipo de opción que garantiza a su comprador un tipo mínimo de
inversión.
Folleto de Emisión
Reducido:
Es un documento de caracterísiticas similares al de emisión, si
bien sus contenidos son menos amplios y detallados.
Folleto de Emisión:
Es el documento que explica las principales características de un fondo.
Sus contenidos está regulados por la CNMV y es de entrega obligatoria
a los inversores previa a la suscripción del fondo. // : Documento público
registrado en la autoridad supervisora del mercado, donde se recogen las condiciones
particulares de la emisión.
Folleto Informativo:
La O.M. de 5/5/94 sobre la transparencia de los préstamos hipotecarios
y la Circular 5/94 del Banco de España que la desarrolla, establece que
las Entidades de Crédito tendrán a disposición de sus clientes
folletos informativos que incluyan con carácter orientativo las características
financieras y de otra índole de los préstamos hipotecarios destinados
a la adquisición de vivienda.
Fondo de Dinero:
Fondos de inversión que invierten en activos a corto plazo.
Fondo de Fondos:
Fondos en los que la mayoría de su patrimonio está invertido en
otros fondos de inversión
Fondo de Garantía
de Depósito:
Fondo que garantiza el cobro hasta 1.5 millones de pesetas de los fondos depositados
en cualquier entidad bancaria en crisis.
Fondo de inversión
en activos del mercado monetario (FIAMM):
Es aquel fondo de inversión cuyo activo está compuesto al menos
en un 90% por activos de renta fija, a corto plazo y de elevada liquidez. El
patrimonio mínimo no será inferior a los 1500 millones de pesetas.
Fondo de inversión
inmobiliaria (FII):
Es aquel fondo de inversión cuyo activo está compuesto al menos
en un 70% y en no más del 90% en bienes inmuebles. El patrimonio mínimo
no será inferior a los 1.500 millones de pesetas.
Fondo de inversión
mobiliaria (FIM):
Es aquel fondo de inversión cuyo activo está compuesto al menos
en un 80% por activos financieros. El patrimonio mínimo no será
inferior a los 500 millones de pesetas
Fondo de inversión
Garantizados:
Fondos de inversión que garantizan el capital inicial más una
rentabilidad mínima determinada.
Fondo de inversión
Inmobiliaria:
Fondos de inversión cuyo objeto es la inversión en bienes inmuebles.
Fondo de inversión
Mixto de Renta Fija:
Fondos de inversión con un porcentaje invertido en valores de renta fija
que puede oscilar entre el 75 y 100 por ciento del total.
Fondo de inversión
Mixto de Renta Variable:
Fondos de inversión con un porcentaje invertido en valores de renta variable
que oscila entre el 25 y el 75 por ciento del total.
Fondo Ecológico:
Son aquellos fondos que sólo pueden invertir en compañías
respetuosas con el medio ambiente.
Fondo Ético:
Son aquellos fondos que sólo pueden invertir en compañías
que cumplen determinados requisitos de carácter ético en todos
los aspectos de su actividad.
Fondo Monetario Internacional
(FMI):
Institución internacional cuya misión principal es la financiación
a países subdesarrollados o en vías de desarrollo.
Fondo Paraguas:
Son fondos que albergan en su estructura subfondos cada uno de los cuales tiene
una política de inversiones determinada, lo que permite al partícipe
moverse entre los distintos fondos sin solicitar el reembolso de sus participaciones.
Fondo Principal:
Fondos cuyos partícipes son una o varias IIC de carácter subordinado
Fondo Solidario:
Son aquellos fondos en los que la gestora o el depositario, o los dos, han renunciado
a parte de sus comisiones a favor de alguna organización benéfica.
Fondo Subordinado:
Fondos que invierten al menos el 80% de su patrimonio en un fondo principal.
Fondos Sectoriales:
Son fondos que han reservado un porcentaje muy significativo de su patrimonio
para la inversión en activos de un sector determinado.
FRN:
Floating Rate Note, bono con cupón variable normalmente en función
del tipo de interés Euribor más un diferencial.
FT-SE 100:
Índice de la Bolsa de Londres, formado por las 100 mayores empresas británicas.
FRA:
Contrato de futuros en mercados no organizados sobre tipos de interés,
donde la liquidación se produce por la diferencia entre el tipo de interés
garantizado y el de referencia fijado en el momento del vencimiento.
Fuera de Dinero:
Opción sin valor intrínseco y donde su único valor proviene
del valor temporal de la opción.
Fusión por Absorción:
Unión de dos o más empresas donde una de ellas toma posición
dominante respecto a las demás.
G
Gamma:
En opciones mide la variación de la delta ante cambios del subyacente.
Garantía Externa:
La garantía externa es aquella que otorga una entidad financiera a aquellos
partícipes de un fondo garantizado que hubieran suscrito en el periodo
inicial de comercialización para el hipotético caso de que no
se alcanzasen los objetivos de rentabilidad recogidos en el folleto de emisión.
La garantía no alcanzaría, por lo tanto, a los partícipes
que se hubieran adherido al fondo con posterioridad. Los pagos realizados por
la entidad garante a los partícipes constituirían rendimientos
del capital mobiliario.
Garantía Interna:
La garantía interna es aquella que presta una entidad financiera a un
fondo garantizado para el hipotético caso de que no se alcanzasen los
objetivos de comercialización recogidos en el folleto de emisión.
Al haberse otorgado la garantía al fondo directamente, alcanza de manera
indirecta a todos los partícipes con independencia del momento en que
hubiesen suscrito sus participaciones.
Gastos Bancarios:
Son las comisiones que se le pagan a los bancos por cualquier concepto.
Gastos de Notaria:
Son los pagos que se le pagan al notario por dar fe sobre la firma de los contratos,
la identidad de los participantes, su asesoramiento, etc...
Gestora de IIC:
Es la sociedad (SGIIC) que gestiona el patrimonio de los partícipes integrados
en una IIC.
H
Hang Seng:
Índice de la bolsa de Hong-Kong.
Hedging:
Operación de cobertura.
HIGH YIELD- Bonos Basura:
activo financiero emitido por una compañía con baja capacidad
de repago.
Hiperinflación:
Crecimiento muy intenso de la inflación. De manera el dinero pierde gran
parte de su valor, el público pierde la confianza en su moneda y en el
sistema, pudiendo llegarse, en casos extremos, al trueque. Inflaciones de este
tipo se dieron en Centroeuropa en los años veinte (por ejemplo, en Alemania
tras las dos grandes guerras) e incluso en la historia más reciente en
algunos países latinoamericanos, y países del Este.
Hipoteca:
Derecho real que se constituye en garantía de cumplimiento de unas obligaciones
contraídas con un tercero. Garantiza el pago del principal, el cobro
de los intereses ordinarios, moratorios, costas y gastos derivados de la eventual
reclamación judicial en caso de incumplimiento en el pago.Aunque no exclusivamente,
las hipotecas más habituales recaen sobre los bienes inmuebles. Se formalizan
en documento público y sus derechos se constituyen con la inscripción
en el Registro de la Propiedad.
Hueco:
Situación donde se produce una diferencia entre el precio de más
alto (bajo) de una sesión y el precio más bajo (alto) del día
siguiente.
I
IBCA:
Agencia internacional de calificación de sociedades.
Ibex-35:
Índice de la bolsa española compuesto por los 35 valores de mayor
capitalización y free float.
Impuesto sobre Actos Jurídicos
Documentados:
Es aquel que grava los actos formalizados en documentos públicos. En
el caso de las hipotecas, su base para el cálculo es la del total de
responsabilidad hipotecaria y no exclusivamente por el principal del préstamo,
salvo las excepciones contempladas en la ley sobre subrogación y modificación
de hipotecas. El tipo actual es del 0,5%, salvo regímenes especiales.
Impuesto sobre el valor
añadido (IVA):
Es el que grava la compraventa de viviendas nuevas. El tipo actual es del 7%,
salvo regímenes especiales
Impuesto sobre Transmisiones
Patrimoniales:
Es aquel que grava, entre otras cosas, la compraventa de inmuebles, en el caso
de vivienda usada. El tipo actual es del 6%, salvo regímenes especiales.
Indice de Fuerza Relativa:
Indicador de la fuerza de la demanda -oferta del mercado.
Indices de Referencia:
Son tipos que se emplean para la revisión de los préstamos variables.La
Circular 8/90 del Banco de España, establece, en su Norma sexta Bis,
los índices oficiales de referencia recomendados por dicha Institución.Los
que se basan en el coste medio de los préstamos hipotecarios para adquisición
de vivienda libre de las operaciones nuevas, a mas de tres años, concertadas
durante el mes anterior por:
1. Los Bancos
2. Las Cajas de Ahorro
3. Las Entidades de Crédito.
Los otros tres índices reflejan:
1. Tipo activo de referencia de las cajas de ahorro (CECA)
2. El rendimiento interno de la Deuda Pública en circulación de
plazo entre 2 y 6 años.
3. Tipo interbancario a 1 año (Mibor)
4. Referencia Interbancaria a 1 año (Euribor)
Inflación:
Elevación en el nivel de precios de una economía.
Informe trimestral:
Es un documento que la gestora remite periódicamente a los partiícipes
de un fondo con el fin de informarles de la evolución del mismo en el
último trimestre, la composición de la cartera, las perspectivas
del mercado para el próximo trimestre y otros aspectos relevantes. Su
contenido mínimo está regulado por la CNMV.
I.P.O. (Initial Public
Offering):
Colocación primaria de acciones en los mercados americanos.
Inmovilizado:
Inversiones permanentes de la empresa más gastos imputables en varios
ejercicios.
Inmunización:
Cobertura de una cartera de renta fija de manera que se logra que la duración
de la misma sea igual al horizonte temporal deseado por la inversión.
Instituciones de Inversión
Colectiva:
Instituciones en las que se integran las aportaciones de un conjunto de inversores
para su gestión conjunta, bien a través de una sociedad gestora
en el caso de los fondos, bien directamente, o igualmente a través de
sociedad gestora, en el caso de las sociedades.
Interés Abierto:
Número total de contratos de futuros o de opciones en una determinada
posición.
Interés Fijo:
Se denomina interés fijo cuando se aplica un tipo de interés conocido
previamente y es el mismo durante toda la vida de la operación. En el
caso de préstamos, existe la denominación “prestamos a tipo
de interés fijo”.
Interés Implícito:
Tipo de interés realmente generado por una inversión, que puede
no coincidir con el tipo de interés nominal asociado.
Interés Máximo:
Se aplica a algunos préstamos con tipo de interés variable. Cláusula
que determina el límite máximo que puede alcanzar el tipo de interés
.
Interés Mínimo:
Se aplica a algunos préstamos con tipo de interés variable. Cláusula
que determina el límite mínimo que puede alcanzar el tipo de interés
.
Interés Variable:
Se denomina interés variable cuando se aplica un tipo de interés
referenciado a un índice que varia a lo largo de la vida de la operación.
En el caso de préstamos, existe la denominación “prestamos
a tipo de interés variable”.
Intervencionismo:
Actuación de manera directa por parte de la autoridad de un país
para marcar las líneas de actuación en un determinado sector/es
e la economía.
Inversión Bruta:
Inversión total antes de amortizaciones.
Inversión Mínima
Inicial:
Es el importe mínimo que un inversor debe realizar para incorporarse
a un fondo y convertirse en partícipe del mismo.
Inversión Mínima
Sucesiva:
Es el importe mínimo que un partícipe puede invertir en un fondo
tras su incorporación al mismo.
Inversión Neta:
Inversión bruta a la que se descuentan las amortizaciones.
Investment Grade:
grupo de calificaciones crediticias que implica bajo riesgo de impago (AAA-BBB)
IPF (imposición
a plazo fijo):
Cantidad de dinero depositada en un banco con el compromiso de mantenerlo durante
una plazo de tiempo determinado.
IRPH:
Se denomina IRPH (Indice de referencia de préstamos hipotecarios). Actualmente
hay tres clases diferentes. (Bancos, Cajas y Conjunto de Entidades). Viene dado
como la media de los tipos de interés de los préstamos hipotecarios
con periodo superior a tres años, descartando en el calculo los valores
extremos de las series. Su valor es publicado por Banco de España.
L
L.B.O. (Leveraged Buy
Out):
Compra de una empresa financiada deuda a través de la emisión
de deuda.
Lead Manager:
Entidad directora en el aseguramiento de una emisión.
Letra del Tesoro:
Valor emitido a corto plazo cuya posesión da derecho a un único
pago, por importe de su valor nominal.
Letras del Tesoro:
activo financiero emitido al descuento por el Tesoro español a 6-12 y
18 meses.
Libertad de Circulación
de Capitales:
Posibilidad de traslado de capitales entre países sin ningún tipo
de traba.
Libre de Pago:
forma de liquidación de una operación financiera en la que la
entrega de títulos no se condiciona a la recepción del dinero
y viceversa.
Licencia de Primera Ocupación:
La otorga el Ayuntamiento y acredita que la vivienda cumple las condiciones
exigidas en la licencia de edificación.
LIFFE (London International
Financial Futures Exchange):
Mercado de Futuros Financieros de Londres.
Límite:
Nivel máximo o mínimo al que se coloca una orden de compra o venta
en un mercado accionario.
Límite de Crédito:
Es la cantidad máxima a disponer en un crédito.
Límite de Riesgo:
Máximo nivel de crédito que una entidad financiera está
dispuesta a prestar a un cliente debido a su nivel de solvencia.
LMBO (Leveraged Management
Buy-Out):
Compra de una empresa por sus directivos. Término que designa la compra
de una determinada empresa por sus directivos con el apoyo financiero externo.
Liquidación por
Diferencias:
Situación habitual en los mercados de futuros, en la que llegado el vencimiento
se produce la ejecución del contrato de futuro, asumiendo las partes
su obligación correspondiente entre el precio de liquidación y
el precio del futuro comprado/vendido.
Liquidar una Posición:
Cierre de una posición tanto larga (compra) como corta (venta) en cualquier
activo negociable.
Líquidez:
Facilidad con que un valor puede ser transmitido en el mercado. // : facilidad
y frecuencia con la que un determinado bono o activo financiero se negocia en
su mercado secundario.
M
Maquillaje de Cotizaciones:
Maniobras por la cual se intenta manipular el precio de una determinada acción
con vistas a mejorar su situación ante cierres de mes, trimestre año
etc. Todo ello con vistas a "disimular" el comportamiento en la evolución
de su cotización.
Margen de Fluctuación:
Dentro de los mercados organizados, los elementos cotizados en él tienen
unos límites de movimiento tanto al alza como a la baja, dentro los cuales
deben mantenerse las oscilaciones de sus precios. Llegado el caso de alcanzar
dichos límites, la autoridad competente decidirá la ampliación
o no de dicho limite.
Masa Monetaria:
Suma del dinero líquido en manos del público, más los depósitos
a la vista en entidades financieras de todo el sistema financiero de un determinado
país.
MATIFF:
Mercado de futuros financieros de Francia.
MBI:
Management Buy In: Término que designa la financiación utilizada
por los directivos de una determinada empresa para la compra de acciones de
otra empresa distinta de la suya propia.
MBO:
Management Buy Out: Financiación aportada por una entidad financiera
externa para la compra de acciones de una determinada empresa por parte de sus
propios directivos.
Media Aritmética:
En una serie determina "X" de números, viene dada por la suma
de todos ellos, dividida por el número total X de números que
compone esa serie.
Media Geométrica:
En una serie "X" de números, viene dada por la raíz
Y ( donde Y es el número total de elementos que componen esa serie),
del producto de todos los elementos entre sí.
Media Móvil:
Promedio de una serie en la que cada día se incorpora el valor más
nuevo, eliminando de ella el más antiguo. En una media móvil de
10 días, el día 11 se incorporará el valor correspondiente
a ese día, eliminándose del cálculo de la media el relativo
al día 1.
MEFF:
Mercado de Futuros Financieros Español
Memoria Anual:
Es un documento que la sociedad gestora debe remitir anualmente a los partícipes
con los estados financieros del fondo debidamente auditados y otra información
de carácter relevante.
Mercado AIAF:
Mercado organizado de valores de renta fija emitidos en su mayoría por
grandes empresas u organismos públicos.
Mercado Ciego:
Mercado en el que los participantes introducen sus órdenes de compra
o venta través de determinados intermediarios con el fin de no dar a
conocer su identidad.
Mercado Continuo:
Mercado informatizado de valores español que permiten la realización
de compra /venta automática de valores.
Mercado de Contado:
Compra-venta inmediata de acciones en mercado organizados, en contraposición
a la contratación de valores a futuro.
Mercado Desequilibrado:
Circunstancia del mercado por la cual nos es posible la casación de órdenes
de compra o venta.
Mercado de Deuda Pública
Anotada:
Operaciones de compraventa de valores de renta fija, instrumentalizados como
anotaciones en la cuenta correspondiente de cada partícipe en la Central
de Anotaciones del Banco de España.
Mercado Eficiente:
Aquel que refleja toda la información existente en el mercado.
Mercado Emergente:
Mercado situado en un país en vías de desarrollo y con altos niveles
de riesgo inherente.
Mercado Estrecho:
Aquel caracterizado, tanto por la escasez de volumen negociado como de valores
negociados en él.
Mercado Eufórico:
Situación en la cual los movimientos al alza tienden a exagerarse, normalmente
sin razón aparentemente, presionándose irracionalmente al alza
las cotizaciones de los valores negociados.
Mercado Gris:
Negociación de activos financieros antes de que se resuelva definitivamente
la emisión.
Mercado Ilíquido:
Mercado de muy escaso volumen de negociación.
Mercado Intercambiario:
Mercado entre entidades financieras para la negociación de liquidez entre
ellas.
Mercado Negro:
Mercado especulativo y clandestino, que intenta sacar provecho de una determinada
coyuntura de falta o escasez de productos, dinero, divisas, etc.
Mercado Organizado:
Mercado oficial regulado por las normas establecidas por la autoridad correspondiente..
Mercado Perfecto:
Aquel en que ninguno de los partícipes mantienen ventaja alguna sobre
el resto y todos tienen el mismo acceso a la información.
Mercado Plano:
Mercado errático en su evolución sin tendencia definida en su
evolución ni al alza ni a la baja.
Mercado Primario:
Es el mercado de emisión, es decir, aquel en el que los valores son ofrecidos
por primera vez, por tanto, es un mercado en el que los compradores (también
llamados suscriptores) adquieren valores al emisor de éstos. // : Momento
en el que el Emisor inicia su oferta y los inversores pueden suscribir sus bonos.
Mercado de Productos:
Mercados donde se negocian opciones y futuros sobre un activo subyacente ya
existente.
Mercado Secundario:
Es el mercado donde se negocian valores previamente emitidos. // : mercado en
el que se negocian los títulos una vez cerrado el período de suscripción.
Mercado de Valores:
Aquel que tiene por objeto, tanto la negociación como la emisión
de valores negociables dentro de un mercado organizado.
Mercado de Valores O.T.C.
(Over The Counter):
Dícese de aquel que carece de las regulaciones establecidas por al autoridad
monetaria correspondiente, y en la que las contrapartidas establecen relaciones
directas entre sí.
Mibor (Indice):
Media simple de los tipos de interés diarios a los que se ha cruzado
operaciones de deposito interbancarios durante los días hábiles
del mes legal correspondiente. De las operaciones cruzadas se excluyen las realizadas
a tipos claramente alejados de la tónica general del mercado.. Dentro
de los préstamos basados en este índice , el referenciado a plazo
de un año es el más común.
MIBTEL:
Índice de la Bolsa de Milán.
Miembro Liquidador:
Miembro del mercado de futuros y opciones cuya función es la liquidación
y compensación de valores negociados en él.
Minusvalía:
Pérdida de valor al liquidar una posición a un precio inferior
al inicial.
Monopolio:
Situación por la que un sólo partícipe puede condicionar
la situación de demanda u oferta del mercado.
MOODY´S:
Agencia de calificación crediticia Norteamericana.
Murallas Chinas:
Situación de compromiso por la cual dos o más empresas se comprometen
a guardar secreto acerca de posibles negociaciones de fusión o adquisición
entre ellas, con el fin de no utilizar dicha información con fines distintos
a los de la propia negociación
N
Nacionalización:
situación por la cual un determinado gobierno toma el control de determinados
elementos productivos de la economía con el fin de llevarlos a cabo de
manera unilateral.
NASDAQ:
Índice del mercado electrónico norteamericano.
Negociación de
Bloques:
Negociación bursátil en la que se negocian determinadas cantidades
fijas de acciones.
Nicho de Mercado:
Parte Específica de un mercado con características diferenciadas
de la situación global del mismo.
NIKKEI:
Índice de la Bolsa de Tokio.
Nivel de Resistencia:
Nivel de cotización del mercado que históricamente ha supuesto
cierta dificultad para ser superado.
Nivel de Soporte:
Como contraposición a nivel de resistencia. Nivel de cotización
donde el mercado puede encontrar un suelo a su descenso.
Nominativo:
Importe teórico utilizado para el cálculo de los cupones, cuando
no existe prima de reembolso coincide con el valor de la deuda a vencimiento.
Nominal:
Situación de un valor que identifica plenamente a su titular.
Nota Registral:
Nota legitimada por el Registrador donde se declara la situación de dominio
y cargas respecto a una finca.
Notario:
Funcionario público que da fe de operaciones y negocios entre dos partes.
Su intervención es necesaria para otorgar ejecutividad, frente a terceros,
a los créditos concedidos y para la inscripción en el registro
de la Propiedad de los acuerdos de compra- venta.
Novación:
Negociación con la Entidad Financiera de un cambio en el tipo de interés
y/o plazo. Acto regulado por la Ley 2/1994 de 30 de marzo.
Nuda Propiedad:
Situación en que la propiedad de un valor corresponde a un determinado
titular y su disfrute a una persona distinta de éste.
NYSE:
Mercado de valores de Nueva York
O
Obligación:
Parte alícuota del préstamo de una empresa que da derecho a recibir
una cantidad fija o variable más el reembolso del total al finalizar
la vida del mismo.
Obligación Cupón
Cero:
Valor emitido al descuento y cuyo rendimiento se recibe no de manera periódica,
sino al finalizar la vida del mismo, y como reembolso del valor nominal.
Obligación Convertible:
Obligación que confiere el derecho, en una determinada fecha, a convertir
el valor de dicha obligación a acciones de la misma empresa.
Obligación del
Estado:
Deuda con garantía del estado de vida superior a 5 años.
Obligación Perpétua:
Obligación sin reembolso del principal. Existiendo únicamente
y por periodo indefinido pago de intereses.
Obligación Subordinada:
Obligación que en caso de quiebra del emisor, se coloca detrás
de los acreedores preferentes de la sociedad.
Obra Nueva:
Documento público donde se declara la existencia de una edificación
o la construcción de una nueva.
Oferta:
Situación por la cual una sociedad hace público su deseo de adquirir
una participación mayoritaria en otra.
Oferta Pública
de Adquisición de Acciones (OPA):
Precio al que el mercado está dispuesto a vender (papel).
OPA Hostil:
OPA lanzada sobre la empresa que se desea adquirir sin el conocimiento previo
de ésta.
Obra Nueva:
Documento público donde se declara la existencia de una edificación
o la construcción de una nueva.
Oferta Pública
de Venta (OPV):
Colocación pública de un paquete accionarial, de manera que se
permite el acceso general a dicha emisión.
Oferta Vinculante:
La O.M. del 5/5/94 sobre transparencia de los préstamos hipotecarlos
y la Circular 5/94 ? del Banco de España que la desarrolla, establece,
con carácter general, que las Entidades de Crédito, una vez estudiado
y aprobado un préstamo hipotecario, garantizado por una vivienda por
importe igual o inferior a 25 millones de pesetas, y cuyo titular sea una persona
física, entregarán al cliente una "Oferta Vinculante"
con validez no inferior a diez días hábiles a partir de su fecha
de entrega, que contendrá todas las condiciones financieras del préstamo.
Opción:
Contrato que da derecho al comprador de la misma a comprar o vender el activo
subyacente al mismo a un precio prefijado en dicho contrato.
Opción Americana:
Contrato de opción con posibilidad de ser ejercida en cualquier momento
entre la contratación y la fecha de ejercicio.
Opción Asiática:
Opción en la que para determinar su ejercicio se toman observaciones
del subyacente de forma periódica.
Opción Bermuda:
Opción que puede ser ejercida en distintas ocasiones a lo largo de su
vida.
Opción Call:
Opción que da derecho a comprar un determinado activo subyacente a un
nivel fijado anteriormente.
Opción Put:
Opción que da derecho a vender un determinado activo subyacente a un
nivel fijado anteriormente.
Opción Europea:
Contrato de opción donde la fecha de vencimiento es predeterminada y
fija.
Opción Sintética:
Combinación de compra de una Opción Call con una Opción
Put.
Opciones sobre Acciones:
Contrato de opción cuyo subyacente son acciones cotizadas en mercados
organizados.
Opciones sobre Divisas:
Contrato de opción cuyo subyacente es una determinada divisa.
Opciones sobre Índices:
Contrato de opción cuyo subyacente es un determinado índice bursátil.
Opciones sobre Tipos de
Interés:
Contrato de opción cuyo subyacente son futuros sobre tipos de interés,
ya sean estos a 3 meses, 5, 10 años, etc.
Operación Acordeón:
Operación en la estructura de capital de una empresa de manera que se
produce una reducción de capital acompañada de una ampliación
del mismo.
Operación Especulativa:
Operación cuyo principal interés es la consecución de un
elevado beneficio en el menor tiempo posible.
Órdenes Bursátiles
Condicionadas:
Son aquellas órdenes cuya ejecución depende del cumplimiento previo
de una determinada condición, ya sea esta alcanzar un nivel determinado,
un volumen concreto, etc.
Órdenes Bursátiles
Especiales:
Son aquellas producidas fuera del funcionamiento habitual del mercado, comunicadas
posteriormente a la autoridad competente.
Orden de Mercado:
Orden bursátil que ataca directamente el nivel de demanda u oferta existente
en ese momento para su ejecución.
Orden Limitada:
Orden bursátil cuya ejecución esta limitada a un nivel máximo
o mínimo para su ejecución.
Orden Stop-Loss:
Su finalidad es la limitación de pérdidas ante movimientos adversos
del mercado. De manera que alcanzado un determinado nivel de pérdidas
la orden es lanzada inmediatamente al mercado.
Orden todo o Nada:
Orden bursátil cuya ejecución ha de ser realizada en su totalidad.
De manera contraría lo orden no llega a ser ejecuta. Es decir, no permite
la ejecución parcial de la misma.
Over The Counter (OTC):
Mercados no organizados de productos derivados. Es decir, no regidos por las
normas de la autoridad competente en ese país.
P
Pacto de Recompra:
Acuerdo por el cual dos entidades acuerdan la recompra de un activo financiero
en una fecha prefijada y a un precio determinado.
Pagarés Empresa:
Tipo de endeudamiento a corto plazo emitida por una empresa
Papel:
Coloquialmente situación del mercado en la cual existe una fuerte oferta
sobre un determinado valor.
Papel Comercial:
Tipo de endeudamiento a muy corto plazo emitido por empresas de carácter
privado.
Par:
100%
Paraíso Fiscal:
Zona económica con trato fiscal preferencial, utilizada para la domiciliación
de sociedades para la consecución de exenciones fiscales.
Paridad:
Relación entre el valor de una moneda en relación con otra o con
otro activo financiero.
Pasivo:
Conjunto de deudas y obligaciones externas contraídas por la empresa.
Pasivo Circulante:
También llamado pasivo a corto plazo, es el conjunto de deudas contraídas
por la empresa a más corto plazo.
Participación:
Cada una de las partes de igual valor y características en que se divide
el patrimonio de un fondo
Patrimonio Neto:
Conjunto de bienes una vez detraídos las deudas.
Pay-Back:
Periodo de tiempo que tarda en recuperarse el desembolso total de una inversión.
Pay-Out:
Dícese de la parte del beneficio total de una empresa que es dedicada
la retribución de los accionistas.
Pendiente de la Curva:
Diferencia entre los tipos de interés a los que el mercado negocia cada
plazo.
Periodicidad del Pago:
Tiempo que transcurre entre el pago de una cuota y la siguiente. La mayoría
de los préstamos tiene periodicidad mensual.
Período de Carencia:
Plazo de tiempo en el que se devuelve el principal y los intereses de un préstamo.
Periodo dentro de un préstamo, caracterizado por tener unas características
especiales dentro de la vida global del empréstito. Por ejemplo, un periodo
donde únicamente se pagan intereses y no se amortiza capital.
Período de Amortización:
Plazo de tiempo en el que se devuelve el principal y los intereses de un préstamo.
Período de Revisión
de Interés:
Periodicidad con que se realiza la modificación del tipo de interés,
en los préstamos a interés variable.
Periodo tipo de Interés
Inicial:
Plazo en el que se aplica el tipo de interés inicial del préstamo
a tipo variable. Normalmente se aplica a periodos anuales.
Perpetua:
Deuda sin fechas de vencimiento determinado. El tenedor sólo recupera
su principal en caso de liquidación de la compañía o mediante
su venta a otro inversor.
Plan Vainilla (Bono Bullet):
Bono emitido sin ninguna estructura o derivado adicional.
Plusvalía:
Diferencia positiva entre el precio de transmisión actual del inmueble
y su precio de compra.
Por debajo de la Par:
Precio < 100%.
PER (Price-Earning Ratio):
Indicador que resulta de dividir la cotización oficial de la empresa
entre su beneficio neto.
PEG (Price-Earning Grow):
Indicador de la tasa de crecimiento anual en el valor de una acción.
Política Monetaria:
Instrumentación de las acciones de la autoridad monetaria de un país
encaminadas a la consecución final de unos objetivos de estabilidad de
precios y crecimiento general de la economía.
Por encima de la Par:
Precio > 100%.
Posición Corta:
Posición equivalente a una posición vendedora.
Posición Larga:
Posición equivalente a una posición compradora.
Precio Excupón:
Precio de un bono que no recoge el cupón corrido.
Precio Total:
precio excupón más cupón corrido, en definitiva el precio
final con el que se calcula el efectivo a pagar.
Precio/Cash Flow:
Es la relación existente entre el precio de una acción y el cash
flow de la misma.
Precio/Valor Contable:
Es la relación entre el precio de una acción y el valor contable
de la misma.
Préstamo Hipotecario:
Contrato a través del cual una entidad financiera se compromete a entregar
una cantidad de dinero a un prestatario a cambio de recibir, periodicamente,
unas cantidades determinadas en base a un plazo y condiciones. La garantía
del préstamo está sustentada sobre el propio inmueble y la personal
del deudor.
Préstamo Personal:
Contrato a través del cual una entidad financiera se compromete a entregar
una cantidad de dinero a un prestatario a cambio de recibir, periodicamente,
unas cantidades determinadas en base a un plazo y condiciones. La garantía
del préstamo está sustentada sobre la personal del deudor
Prestatario:
Persona titular del préstamo, asumiendo todas la obligaciones y adquiriendo
todos los derechos del contrato que firma con la entidad financiera.
Prima de Amortización:
Porcentaje que por encima del nominal paga el emisor del título al vencimiento.
Prima de Emisión:
Descuento respecto del nominal que hace el emisor de un bono.
Prima de Riesgo:
Diferencial que debe ofrecer un emisor con respecto a los títulos sin
riesgo de crédito en el mismo plazo, generalmente la Deuda Pública.
Principal:
Valor de reembolso de un bono.
Producto Interior Bruto
(PIB):
Valor de todos los bienes y servicios finales producido por nacionales y no
nacionales en un determinado país y en un determinado periodo de tiempo.
Punto Basico – PIPO:
0.01%
Put:
Opción que tiene el bonista de reclamar anticipadamente la amortización,
la practicará cuando los tipos de mercado sean superiores a los de la
emisión.
R
Rating:
Calificación crediticia normalizada según los criterios de una
agencia. (AAA, AA, A, BBB...).
Redondeo:
Práctica bancaria por la cual se incrementa el valor resultante de la
fijación del índice más el diferencial hasta su próximo
más cercano. (Ej: si el redondeo es 0.25%, y el resultante del índice
más diferencial es 4.65%, está cifra se incrementará hasta
el cuarto más cercano por exceso, es decir, 4.75%).
Reducción de Nominal:
Amortización parcial de un bono.
Registro de la Propiedad:
Oficina pública que tiene por función llevar los libros oficiales
en los que consten todas las circunstancias que afectan a las fincas de la demarcación
correspondiente a dicho Registro. Estas circunstancias son las relativas a la
propiedad: cargas, transmisiones, notas marginales, etc.
Registro de un Bono:
Rentabilidad de un bono dado como porcentaje de su precio.
Rendimiento Explícito:
Es el componente de la rentabilidad de un bono que se recibe a través
de pagos periódicos (es decir, de cupones) a lo largo de la vida del
mismo. // : Rendimiento pagado al tenedor de un bono mediante pagos periódicos
o cupones.
Rendimiento Implícito:
Es el componente de la rentabilidad de un valor que viene dado por la diferencia
entre su precio de compra y su valor de reembolso, y que por tanto se recibe
en el momento de la amortización del valor. // : Rendimiento pagado al
tenedor de un bono como diferencia entre el precio de emisión y el de
reembolso.
Repo (También conocido
como "compraventa con pacto de recompra"):
Operación consistente en la compraventa de un valor con el compromiso
de deshacerla en una fecha posterior y a un precio determinado de antemano.
A efectos prácticos, y para el pequeño inversor, puede ser una
alternativa de inversión para invertir en deuda pública a plazos
muy cortos.
Reserva Federal:
Máxima institución monetaria de los EE.UU., equivalente al Banco
Central Europeo.
Retención de Capital:
Importe que se detrae de los rendimientos obtenidos a cuenta del correspondiente
impuesto, en la actualidad 18%.
Retención Fiscal:
Porcentaje que la entidad está obligada a descontar del total de los
intereses en determinadas operaciones de ahorro e inversión. Es un pago
de impuestos a cuenta.
Riesgo de Base:
Riesgo de que la cobertura utilizada para cubrir una posición de contado
no cubra exactamente los movimientos adversos a la posición.
Riesgo de Mercado:
Riesgo asociado a las carteras de renta fija, y relativo a un movimiento adverso
de los tipos de interés.
Riesgo de Cambio:
Riesgo asociado a una inversión realizada en una divisa distinta de la
del p